Previously on MoreLiver’s:
Current Specials:
Special: US Q1-2013 GDP (new)
Special: Reinhart & Rogoff
Debacle (updated)
STOCK MARKET
Best and Worst Performing S&P 500 Stocks on
Earnings – Bespoke
Earnings Beat Rate by Sector – Bespoke
Earnings and Revenue Beat Rates by Quarter – Bespoke
What Record Corporate Profit Margins Imply For
Future Profitability and The Stock Market – Greenbackd
Just Two Charts – ZH
JPY carry trades and
bond markets are suggesting rough-sledding ahead for the risk-on crowd.
Earnings - Hope Is Fading – ZH
We have long commented
on the hockey-stick-like expectations of a second-half 2013 resurgence in EPS
and revenue growth. This miracle waiting to happen is, sadly, increasingly
unlikely. As Goldman notes, the S&P 500 bottom-up consensus EPS estimate
for the remainder of 2013 has fallen 1% since the start of earnings season.
From Bust To Bubble, With No Recovery In
Between? – ZH
The gaps between
markets (credit, equity, and volatility) and economic (macro- and micro-)
reality have seldom been larger. What is just as concerning as this yawning
chasm is the similarity of a number of activities to the 'bubble' in credit in
2007… unless more of the central bank stimulus finds its way through to the
economy, this opens up the risk of sudden corrections as markets fall back to
earth.
Sector Rotation May Be Underway – Horan
Capital Advisors
One aspect of the
strong performance for the S&P 500 Index so far this year has been the
outperformance of the defensive market sectors… Last week though saw a shift in
which sectors were contributing to the market moving higher.
Cyclical stocks underperform in April – Sober
Look
MACRO / ECONOMICS
Global macro forecast — Brighter outlook, but
heavy clouds over Club Med – Handelsbanken
US weathers fiscal
cliff headwinds * Eurozone: No room for ECB hikes before 2018 * China: Containing risk at the cost of growth * Sweden: Growth recovery, but little boost for
employment
Facts revealed in
recent months, including in these columns, suggest that a substantial change in
macroeconomic policy settings is required to save many economies from further
man-made disasters:
Counterintuitive insights that are only now
making the mainstream now – alphaville
/ FT
The amazing
revelation, of course, being that QE is taking out safe assets from
circulation, which is contracting the net supply of assets (safe and otherwise)
available in the market.
Everything Is Rigged: The Biggest Price-Fixing
Scandal Ever – The
Rolling Stone
The Illuminati were
amateurs. The second huge financial scandal of the year reveals the real
international conspiracy: There's no price the big banks can't fix
The pros and cons of a floating currency – Martin
Wolf / FT
Daniel Kahneman’s Gripe With Behavioral Economics – The
Daily Beast
Nobel-winning
psychologist Daniel Kahneman explains his problem with people using the term
‘behavioral economics.’
Financial Globalization and Monetary
Transmission – FED
(pdf)
Dallas Fed Institute
Working Papers by Simone Meier
Time variation in macro-financial linkages – Bundesbank
(pdf)
Deutsche Bundesbank
Discussion Papers by Esteban Prieto, Sandra Eickmeier, Massimiliano Marcellino
TRADING / MARKETS / OTHER
My Edge and the Crossroads – The
Reformed Broker
When people ask me
what my edge is, I tell them I have a very good sense of what the crowd is
thinking and I think I've gotten pretty good at what they'll do about it next.
Daily Notes: Global Macro, Asset Performance,
Gold, Marc Faber... – The
Short Side of the Long
Weekend Reads for Financial Advisors – CFA
Institute
Behavioral Finance,
Retirement, and Bogle on Fees
Book Bits | 4.27.13 – The
Capital Spectator
The Fine Art of Being Worng Wrong – The
Big Picture
Barry’s Point Illustrated – Above
The Market
The Semmelweis Reflex – Above
The Market
Rule #1: Expect to be
wrong. Rule #2: Admit Error.Rule #3: Repair.
The Rise of Big Data – Foreign
Affairs
How It's Changing the
Way We Think About the World
A Brief History of Applause, the 'Big Data' of
the Ancient World – The
Atlantic
Once, people measured
their leaders -- and themselves -- one clap at a time.
Quantitative Finance Reading List – QuantStart
FINNISH
Näin
kouluissa juhlittiin YYA-sopimusta vuonna 1973 - ”ystävyyden asialla” – SK
Viestin vastaanottanut Oulun
nuorisolautakunnan puheenjohtaja Liisa Jaakonsaari (sd) oli juhlasta huolimatta
apeana, sillä hänen mukaansa todellisuudessa neuvostovastaisuus oli lisääntynyt
ja oikeistovoimat olivat aktivoituneet.
EU
puuhaa jo liittovaltiota – Suomi seuraa tuppisuuna – Jan
Hurri / TalSa
Kriisi ei pääty eikä euro pelastu ennen kuin
euromaat muuttavat rahaliittonsa liittovaltioksi. Tätä "Bryssel" ja
"markkinat" hokevat vuoron perään. Ne hyötyisivät tulonsiirto- ja
velkaunionista – mutta eivät osallistuisi kustannuksiin. Suomi taas kuuluisi
maksajiin – mutta seuraa tuppisuuna sivusta.
Kyproksen,
eli Venuksen viikot – Henri
Myllyniemi / US Puheenvuoro
Kyproksen EMU-jäähyn piti ennakkokaavailujen
mukaan kestää viikon, mutta välittömästi pääomakontrollien täytääntöönpanon
jälkeen puhuttiin kahdesta viikosta. Euroopan komission tiedote asiasta pistää
silmään muutamassa kohdin liittyen aikamääreisiin.
Nyt
taipuu jo Saksakin – Henri
Myllyniemi / US Puheenvuoro
Näin nopeasti sitä tilanteet muuttuvat.
Saksasta annettiin Ranskalle viestiä, jotta älkää nyt turhan päiten liian
kovalla tempolla budjettivajeitanne kiristelkö.
Euromaat
työlääntyivät säästöihin – mutta mistä rahat vajeisiin? – Heikki
Ikonen / Piksu
Pankkiirien
uudet vaatteet – Marko Terviö / Akateeminen talousblogi
Anati ja Hellwig ovat selvästi turhautuneet
siihen miten pankkilobbarit ovat yleensä niskan päällä säätelystä päätettäessä.
Edes politiikkaa aktiivisimmin seuraavat kansalaiset eivät kiinnostu tai tiedä
pankkitoiminnasta ja sen säätelystä kovin paljoa.
Pyhä
inflaatio, paha deflaatio – Esko
Seppänen / Kansan Uutiset
Emu-maissa on käynnissä sisäinen devalvaatio,
kirjoittaa Esko Seppänen.
Veronmaksajien
rahoja ei mene euroakaan Kreikkaan - Suomi saakin ison potin – Demari
Keskustan Sipilä jaksaa puolustaa EU:ta ja
euroa – AL
Kiitos,
Sipilä, mutta paljon jäi avoimeksi! – Toimi
Kankaanniemi / US Puheenvuoro
Mistä
tunnet sä deflaation? – Henri
Myllyniemi / US Puheenvuoro
Japanin tie ja deflaation vuodet, miltä
kuullostaa? Ei minusta ainakaan kovin houkuttelevalta, mutta eihän noista
eurokraateista koskaan tiedä.